L'histoire se déroule 6 600 ans après la création du Gouffre, une faille sans fond qui sépare le monde en deux — Éminor (au nord) et Émisud (au sud) — née d'un conflit divin entre Torus (dieu de la terre et de l'obscurité, père des créatures démoniaques) et Vehen (dieu du vent et de la lumière, créateur des Elfes). Depuis des millénaires, les peuples de l'Alliance (Humains, Elfes, Nains, et la faction magistérielle des mages) luttent contre le Spectre Noir, un ancien magicien corrompu par la magie sombre, et ses hordes de Cheroks, Gornes et Lomons. L'Alliance ne tient plus qu'une dernière contrée libre : Élesion, protégée par une immense Grande-Muraille.
L'unique espoir réside dans le Médaillon du Déclin, un artefact gorgé de magie sombre (la seule capable de détruire le Spectre Noir), gardé secrètement dans un sanctuaire de la Forêt des Anciens.
Lune et Solilémon. Lune, une jeune fille vivant seule en Éminor, retrouve chaque soir au bord du Gouffre un garçon de l'autre rive, Solilémon — sans pouvoir lui parler. Tous deux portent, sans le savoir vraiment, un médaillon identique. Soli est l'apprenti de l'archimage Deleniel et le nouveau gardien désigné de l'artefact. Lune découvre peu à peu qu'elle peut ralentir le temps grâce à son médaillon.
La chute du sanctuaire. Soli rencontre Valenthaal, un guerrier Elfe rongé par le deuil de sa fille Elween et de tout son peuple massacré. Ensemble ils détruisent un pont cherok au-dessus du Gouffre. Mais le sanctuaire est attaqué par le Spectre Noir sur son dragon. Deleniel succombe devant la supériorité de son adversaire. Soli l'affronte dans une explosion titanesque ; les deux disparaissent. Valenthaal, grièvement blessé, est sauvé par Oniki, une magicienne — qui se révèle être la mère adoptive de Soli. Avant de disparaître, Soli avait demandé à Valenthaal de retrouver Lune.
Oniki et Valenthaal partent chercher Lune. Ils capturent un général cherok unijambiste, Oma, qu'Oniki épargne mystérieusement à deux reprises (elle demande à Valenthaal de lui faire confiance). Oma s'échappe.
Oma — c'est le grand retournement : il n'a PAS tué le Spectre Noir, mais prétend l'avoir fait pour réclamer le Droit d'Affront et se proclamer roi des Cheroks. Il élimine ses rivaux et prend la tête de l'armée, aidé du sinistre sorcier Arkilyan (un Humain renégat) et du général Grün.
Bodin, un Nain forgeron-artificier, et son cousin guerrier Oldur, sont recrutés par Oniki pour piéger le Défilé d'Aelen avec des explosifs (poudre noire) afin de ralentir l'armée cheroke. Oldur meurt héroïquement ; Bodin déclenche le cataclysme, mais le dragon du Spectre Noir survit. Bodin est recueilli par la guerrière Elfe Erynn (fille du roi Erendaal), avec qui il noue une amitié forte.
Lune traverse le Gouffre grâce à un golem qu'elle baptise Pierre, devenu son protecteur fidèle. Elle retrouve Oniki et Valenthaal sur un ancien pont nain caché (les mines d'Ar Toria). Oniki lui apprend la mort probable de Soli et lui révèle qu'elle est la gardienne d'un second médaillon — ce qui provoque d'abord la méfiance de Lune, puis sa coopération.
Le groupe arrive devant la Grande-Muraille mais tombe dans une embuscade cheroke (les troupes d'Oma les attendaient). Bataille nocturne acharnée : Bodin et les Nains, renforts venus de la Muraille, retournent la situation grâce aux bombes portatives de Bodin. Mais Erynn meurt, frappée d'une lance. Puis une seconde vague de cavalerie (des milliers de Cheroks) déferle. Acculée, Lune libère pour la première fois la pleine puissance du Médaillon du Déclin : une explosion d'énergie qui désintègre la cavalerie ennemie. Le groupe est sauvé.
Le médaillon de Lune est aux mains de l'Alliance ; Soli est vivant mais perdu dans le temps ; le vrai Spectre Noir refait surface alors qu'Oma croit régner ; Oniki dissimule un plan secret et connaît l'identité du Spectre ; et l'armée de 60 000 Cheroks est à quelques jours de la Grande-Muraille, au seuil du solstice d'été où doit se jouer l'assaut final.